商業(yè)銀行可以借助金融衍生工具的經(jīng)濟功能更好地實現(xiàn)經(jīng)營目的，其主要經(jīng)濟功能包括：轉(zhuǎn)移風(fēng)險；降低交易成本；發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，提高資產(chǎn)流動性；調(diào)整資產(chǎn)組合，實現(xiàn)特定的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。不過，轉(zhuǎn)移風(fēng)險并不等于消滅風(fēng)險，金融衍生工具交易中同樣存在著很大的風(fēng)險，如果不能正確運用，將引發(fā)巨額損失，從而又會限制金融衍生工具的發(fā)展。

　　金融衍生工具風(fēng)險的產(chǎn)生主要在于以下幾方面：

　　1.衍生工具投機性強，會加大基礎(chǔ)金融市場價格波動的幅度。

　　相對傳統(tǒng)表內(nèi)業(yè)務(wù)，金融衍生品的杠桿率要大得多。衍生品的表外交易性質(zhì)，使得資產(chǎn)負(fù)債表上不體現(xiàn)衍生交易的盈虧，風(fēng)險不易被發(fā)現(xiàn)。高杠桿率將可能使銀行在樂觀時期犯更大的錯誤，增大繁榮，產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫，而且也會將不利沖擊帶來的負(fù)面影響放大。

　　目前國際上許多銀行及其他金融機構(gòu)都使用“delta保值”等技術(shù)方法對資產(chǎn)負(fù)債實施管理。衍生品的delta保值需要隨基礎(chǔ)資產(chǎn)價格的變化進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，即升買跌售。這樣在市場下跌或危機時期，就會加大價格波動幅度，加劇市場不穩(wěn)定性，進(jìn)一步給銀行資產(chǎn)保值增值增加難度，甚至引發(fā)金融市場的局部或全面混亂。

　　2.雙方信息披露與合約執(zhí)行存在嚴(yán)重非對稱性。

　　一是交易前的信息不對稱。大量重要的信息都是以表外形式存在，未在合約中得到充分的披露，這無疑給報表使用者帶來風(fēng)險。二是合約執(zhí)行過程中的信息不對稱。買賣雙方的機會主義動機和信息不對稱的存在，使得道德風(fēng)險和信用風(fēng)險將可能產(chǎn)生。特別是當(dāng)一方經(jīng)濟效益滑坡而無法挽救時，雖然合約具有法律效力，但違約事件也很可能發(fā)生。一個主要交易商的某種深層次危機，將可能引發(fā)和觸及其他機構(gòu)的連鎖反應(yīng)，由此又會導(dǎo)致市場風(fēng)險。

　　3.制度建設(shè)和監(jiān)管難度大。

　　由于金融衍生工具的隨機性強，可進(jìn)行多種組合，新的衍生產(chǎn)品層出不窮，現(xiàn)有法律法規(guī)和監(jiān)管措施很難跟上這么快的變化。金融衍生交易本身又具有高度的技術(shù)性、復(fù)雜性，同時涉及標(biāo)的資產(chǎn)自身風(fēng)險及交易對手違約風(fēng)險，這更對法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則的制定提出了考驗。而且，金融衍生交易大多需要進(jìn)入國際市場，市場規(guī)模更大，不確定性更強，需要有高度統(tǒng)一的國際化監(jiān)管。在我國，上海外匯期貨市場、國債期貨市場、海南股票指數(shù)期貨市場短暫的發(fā)展歷程，都與其存在嚴(yán)重缺陷的大戶報告制度、限倉制度、漲跌停板制度、保證金制度、違規(guī)懲罰制度、市場信息披露制度等有重要關(guān)系。

　　目前，我國銀行業(yè)的衍生業(yè)務(wù)明顯落后于發(fā)達(dá)國家，我們應(yīng)借鑒國際上的經(jīng)驗教訓(xùn)，在市場化改革、原生資產(chǎn)現(xiàn)貨市場不斷完善、金融工程技術(shù)日益發(fā)展的基礎(chǔ)上，循序漸進(jìn)地開展金融衍生工具交易。為此建議：

　　形成有序的市場機制。包括形成市場規(guī)則的穩(wěn)定性、市場交易的公正性、市場運作的規(guī)范性等。這是金融衍生工具發(fā)展的基本條件，需要通過加強金融監(jiān)管、嚴(yán)格法律法規(guī)等來實現(xiàn)。

　　嚴(yán)格會員管理制度。主要有對會員進(jìn)行資產(chǎn)控制，看其是否擁有與交易相適應(yīng)的可用流動資金數(shù)額；對會員實行保證金管理，在會員與客戶之間形成較為合理的雙重程序；實行結(jié)算會員基金，在投機者之間分散風(fēng)險，并增強結(jié)算保證能力。

　　健全結(jié)算制度與結(jié)算機構(gòu)。對結(jié)算制度的完善不僅可以提高結(jié)算系統(tǒng)整體抗風(fēng)險能力，而且對于分層控制風(fēng)險也是有效的。結(jié)算機構(gòu)直接介入交易，從整體上充分發(fā)揮結(jié)算系統(tǒng)的機制功能，既可保證保證金每日結(jié)算有效運作，防止虧損的累積，控制風(fēng)險，又可通過財務(wù)稽核及時發(fā)現(xiàn)運營和財務(wù)上的漏洞，從而為財務(wù)安全提供保證。

　　完善信息披露。不斷改進(jìn)信息披露規(guī)則，提高有關(guān)會計和信用評估等信息的透明度，減少信息不對稱，可以使市場參與者有效地對信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險等進(jìn)行監(jiān)控。