企業(yè)如何用資產(chǎn)價值評估提升核心競爭力

企業(yè)如何用資產(chǎn)價值評估提升核心競爭力?什么是企業(yè)核心競爭力，就是在經(jīng)營過程中形成的獨(dú)特的，不易被競爭對手模仿的，并能帶來超額利潤的能力。它是企業(yè)具有自己獨(dú)特優(yōu)勢的技術(shù)、資源、品牌、文化或機(jī)制所決定的巨大的資本能量和經(jīng)營實力，是企業(yè)長期獲得豐厚收益的競爭優(yōu)勢的根源。

任何一個企業(yè)，為了在未來競爭中獲得成功、贏得未來，必須建立自己的核心競爭力。核心競爭力主要包括主營業(yè)務(wù)優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、定價能力、銷售終端渠道網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢、礦產(chǎn)資源優(yōu)勢、牌照資源優(yōu)勢、過橋費(fèi)資源、制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、管理團(tuán)隊和經(jīng)營模式等方面。經(jīng)過上述方面的分析得出公司的得分和星級，星級、得分越多，表示該股核心競爭力越強(qiáng)，相對投資價值越明顯。

一、行業(yè)地位

處于行業(yè)龍頭地位的公司在競爭中能夠保持較強(qiáng)的盈利能力，能夠抵御經(jīng)濟(jì)周期波動的影響，能夠在原料采購和產(chǎn)品銷售中處于更加有利的地位，實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，從而能夠長期保存競爭力。經(jīng)過分析得出公司的得分和星級，星級、得分越多，表示該股在行業(yè)中地位更加重要，相對投資價值越明顯。

二、成長性分析

反映了企業(yè)未來發(fā)展的能力和趨勢，更加能夠體現(xiàn)企業(yè)當(dāng)前和未來的投資價值。炒股就是炒未來，失去成長等于失去靈魂。成長性分析主要包括凈利潤、主營業(yè)務(wù)利潤、主營收入、股東權(quán)益、總資產(chǎn)、每股收益六個方面的增長趨勢分析。在分析中主要采用市場分析師一致預(yù)測數(shù)據(jù)，比采用歷史數(shù)據(jù)的分析更加科學(xué)和具有更強(qiáng)的時效性。在增長趨勢分析中，對于多年平穩(wěn)和加速增長的企業(yè)給予評級，突出企業(yè)的長期良性成長趨勢。經(jīng)過上述方面的分析得出公司的得分和星級，星級、得分越多，表示該股成長性更好，相對投資價值越明顯。

三、盈利能力

反映了企業(yè)創(chuàng)造利潤的能力，主要通過總資產(chǎn)盈利能力、股東權(quán)益盈利能力、產(chǎn)品盈利能力三個方面分析企業(yè)利潤的來源和能力。結(jié)合上市公司中總體排名和行業(yè)排名，分析企業(yè)盈利能力的水平。星級、得分越多，表示該股盈利能力越強(qiáng)，相對投資價值越明顯。

四、公司治理

是上市公司分析中不可缺少的一個重要步驟，采用多種指標(biāo)對公司管理、機(jī)制等定性分析內(nèi)容進(jìn)行量化分析。通過分析，對具有不良管理層和管理機(jī)制不善的上市公司，降低投資評級。該項星級、得分越多，表示該公司治理狀況越好，該股相對投資價值越明顯。

五、財務(wù)健康度

反映了企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)健性、負(fù)債的合理性、現(xiàn)金流量的充足情況。企業(yè)財務(wù)健康狀況是企業(yè)所處的現(xiàn)實風(fēng)險的反映，較重負(fù)債和現(xiàn)金流量差的企業(yè)，雖然目前盈利狀況可能良好，但是經(jīng)營的風(fēng)險過大，需要降低對該企業(yè)的評級，提醒投資者注意。財務(wù)健康狀況分析分為獲取現(xiàn)金流量能力、償債能力、營運(yùn)能力三個方面，公司得分、星級越多，表示該公司的財務(wù)狀況越好，該股相對投資價值越明顯。

六、EVA(股東增加值)

是Economic Value Added的縮寫，譯為經(jīng)濟(jì)增加值，是由美國的斯特恩斯圖爾特(Stern Stewart)公司發(fā)明的一種企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價的新方法，目前在國外得到了廣泛應(yīng)用。EVA指企業(yè)稅后營業(yè)凈利潤與全部投入資本(債務(wù)資本和權(quán)益資本之和)成本之間的差額。如果這一差額是正數(shù)，說明企業(yè)創(chuàng)造了價值，創(chuàng)造了財富;反之，則表示企業(yè)發(fā)生價值損失。傳統(tǒng)會計上的利潤是指稅后利潤，并沒全面、真正反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的盈利或價值增值，因為它沒有考慮資本成本。用EVA評估企業(yè)，能夠更加真實、全面地反映企業(yè)的經(jīng)營管理狀況和管理水平，反映出企業(yè)在創(chuàng)造財富還是在毀滅財富的真實狀況。該項得分、星級越多，表示該公司的創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價值的能力更強(qiáng)，該股相對投資價值越明顯。

七、機(jī)構(gòu)認(rèn)同度

表現(xiàn)了目前各種主流機(jī)構(gòu)對該股的持倉狀況，反映出機(jī)構(gòu)對于該股投資價值的認(rèn)同程度。當(dāng)前市場越來越呈現(xiàn)出一個機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的趨勢，機(jī)構(gòu)間的博弈在很大程度上影響著股票的走勢。如果機(jī)構(gòu)持倉越多，表明各種機(jī)構(gòu)對于該股的未來的走勢更加一致，該股未來的上漲能力越強(qiáng)。該項得分、星級越多，表示機(jī)構(gòu)對該股認(rèn)同程度越高，相對投資價值越明顯。

八、市場強(qiáng)度

表現(xiàn)出該股近期走勢相對于市場的強(qiáng)度和漲跌的量價配合程度。購買市場強(qiáng)度高的股票能夠使投資者在中短期內(nèi)獲取更高的收益，提高資金的使用效率。通過量價互動分析，評估出該股上漲和下跌的成交量配合程度，反映出漲跌的持續(xù)性和真實性。該項得分、星級越多，表示該股走勢更強(qiáng)，相對投資價值越明顯。

九、VAR價值

是Value at Risk 的縮寫，譯為“風(fēng)險價值”，是指在正常的市場條件和給定的置信度內(nèi)，用于評估和計量金融資產(chǎn)在既定時期內(nèi)所面臨的市場風(fēng)險大小和可能遭受的潛在價值損失。VAR模型早為華爾街巨頭摩根大通使用，目前已經(jīng)成為廣泛使用的度量金融資產(chǎn)風(fēng)險的工具。該項得分、星級越多，表示該股的風(fēng)險價值越低，投資該股票的市場波動風(fēng)險越小。

十、流動性

反映了該股在資金進(jìn)出方面的流動性和活躍程度。該步分析主要包括對公司的總市值、換手率、活躍度的分析和總體排名、行業(yè)排名，評估出該股的在活躍程度和流動性方面的強(qiáng)弱。該項得分、星級越多，表示該股流動性越好。

十一、安全邊際

是指投資者購買股票的價格相對于企業(yè)內(nèi)在價值足夠低的安全程度，越大的安全邊際越能夠保障投資者能從交易中獲利。該定義由投資大師格雷厄姆先提出，后由股神巴菲特發(fā)揚(yáng)光大。他們認(rèn)為，安全邊際原則是成功投資的基石，強(qiáng)調(diào)買入價格上留有安全邊際，投資的關(guān)鍵是在一家好公司的市場價格相對于其內(nèi)在商業(yè)價值大打折扣時買入它的股票。通過分析該股內(nèi)在價值和市價的對比程度，得出該股的安全邊際乘數(shù)。乘數(shù)越大，星級越高，表明該股股價低估程度越大，該股相對投資價值越明顯。