企業(yè)如何用資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估提升核心競(jìng)爭(zhēng)力?什么是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，就是在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的獨(dú)特的，不易被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿的，并能帶來(lái)超額利潤(rùn)的能力。它是企業(yè)具有自己獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的技術(shù)、資源、品牌、文化或機(jī)制所決定的巨大的資本能量和經(jīng)營(yíng)實(shí)力，是企業(yè)長(zhǎng)期獲得豐厚收益的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根源。

任何一個(gè)企業(yè)，為了在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中獲得成功、贏得未來(lái)，必須建立自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。核心競(jìng)爭(zhēng)力主要包括主營(yíng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)、定價(jià)能力、銷售終端渠道網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)、礦產(chǎn)資源優(yōu)勢(shì)、牌照資源優(yōu)勢(shì)、過(guò)橋費(fèi)資源、制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、管理團(tuán)隊(duì)和經(jīng)營(yíng)模式等方面。經(jīng)過(guò)上述方面的分析得出公司的得分和星級(jí)，星級(jí)、得分越多，表示該股核心競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，相對(duì)投資價(jià)值越明顯。

一、行業(yè)地位

處于行業(yè)龍頭地位的公司在競(jìng)爭(zhēng)中能夠保持較強(qiáng)的盈利能力，能夠抵御經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響，能夠在原料采購(gòu)和產(chǎn)品銷售中處于更加有利的地位，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，從而能夠長(zhǎng)期保存競(jìng)爭(zhēng)力。經(jīng)過(guò)分析得出公司的得分和星級(jí)，星級(jí)、得分越多，表示該股在行業(yè)中地位更加重要，相對(duì)投資價(jià)值越明顯。

二、成長(zhǎng)性分析

反映了企業(yè)未來(lái)發(fā)展的能力和趨勢(shì)，更加能夠體現(xiàn)企業(yè)當(dāng)前和未來(lái)的投資價(jià)值。炒股就是炒未來(lái)，失去成長(zhǎng)等于失去靈魂。成長(zhǎng)性分析主要包括凈利潤(rùn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、主營(yíng)收入、股東權(quán)益、總資產(chǎn)、每股收益六個(gè)方面的增長(zhǎng)趨勢(shì)分析。在分析中主要采用市場(chǎng)分析師一致預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，比采用歷史數(shù)據(jù)的分析更加科學(xué)和具有更強(qiáng)的時(shí)效性。在增長(zhǎng)趨勢(shì)分析中，對(duì)于多年平穩(wěn)和加速增長(zhǎng)的企業(yè)給予最優(yōu)評(píng)級(jí)，突出企業(yè)的長(zhǎng)期良性成長(zhǎng)趨勢(shì)。經(jīng)過(guò)上述方面的分析得出公司的得分和星級(jí)，星級(jí)、得分越多，表示該股成長(zhǎng)性更好，相對(duì)投資價(jià)值越明顯。

三、盈利能力

反映了企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，主要通過(guò)總資產(chǎn)盈利能力、股東權(quán)益盈利能力、產(chǎn)品盈利能力三個(gè)方面分析企業(yè)利潤(rùn)的來(lái)源和能力。結(jié)合上市公司中總體排名和行業(yè)排名，分析企業(yè)盈利能力的水平。星級(jí)、得分越多，表示該股盈利能力越強(qiáng)，相對(duì)投資價(jià)值越明顯。

四、公司治理

是上市公司分析中不可缺少的一個(gè)重要步驟，采用多種指標(biāo)對(duì)公司管理、機(jī)制等定性分析內(nèi)容進(jìn)行量化分析。通過(guò)分析，對(duì)具有不良管理層和管理機(jī)制不善的上市公司，降低投資評(píng)級(jí)。該項(xiàng)星級(jí)、得分越多，表示該公司治理狀況越好，該股相對(duì)投資價(jià)值越明顯。

五、財(cái)務(wù)健康度

反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性、負(fù)債的合理性、現(xiàn)金流量的充足情況。企業(yè)財(cái)務(wù)健康狀況是企業(yè)所處的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的反映，較重負(fù)債和現(xiàn)金流量差的企業(yè)，雖然目前盈利狀況可能良好，但是經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，需要降低對(duì)該企業(yè)的評(píng)級(jí)，提醒投資者注意。財(cái)務(wù)健康狀況分析分為獲取現(xiàn)金流量能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力三個(gè)方面，公司得分、星級(jí)越多，表示該公司的財(cái)務(wù)狀況越好，該股相對(duì)投資價(jià)值越明顯。

六、EVA(股東增加值)

是Economic Value Added的縮寫，譯為經(jīng)濟(jì)增加值，是由美國(guó)的斯特恩斯圖爾特(Stern Stewart)公司發(fā)明的一種企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的新方法，目前在國(guó)外得到了廣泛應(yīng)用。EVA指企業(yè)稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)與全部投入資本(債務(wù)資本和權(quán)益資本之和)成本之間的差額。如果這一差額是正數(shù)，說(shuō)明企業(yè)創(chuàng)造了價(jià)值，創(chuàng)造了財(cái)富;反之，則表示企業(yè)發(fā)生價(jià)值損失。傳統(tǒng)會(huì)計(jì)上的利潤(rùn)是指稅后利潤(rùn)，并沒全面、真正反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的最終盈利或價(jià)值增值，因?yàn)樗鼪]有考慮資本成本。用EVA評(píng)估企業(yè)，能夠更加真實(shí)、全面地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況和管理水平，反映出企業(yè)在創(chuàng)造財(cái)富還是在毀滅財(cái)富的真實(shí)狀況。該項(xiàng)得分、星級(jí)越多，表示該公司的創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值的能力更強(qiáng)，該股相對(duì)投資價(jià)值越明顯。

七、機(jī)構(gòu)認(rèn)同度

表現(xiàn)了目前各種主流機(jī)構(gòu)對(duì)該股的持倉(cāng)狀況，反映出機(jī)構(gòu)對(duì)于該股投資價(jià)值的認(rèn)同程度。當(dāng)前市場(chǎng)越來(lái)越呈現(xiàn)出一個(gè)機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的趨勢(shì)，機(jī)構(gòu)間的博弈在很大程度上影響著股票的走勢(shì)。如果機(jī)構(gòu)持倉(cāng)越多，表明各種機(jī)構(gòu)對(duì)于該股的未來(lái)的走勢(shì)更加一致，該股未來(lái)的上漲能力越強(qiáng)。該項(xiàng)得分、星級(jí)越多，表示機(jī)構(gòu)對(duì)該股認(rèn)同程度越高，相對(duì)投資價(jià)值越明顯。

八、市場(chǎng)強(qiáng)度

表現(xiàn)出該股近期走勢(shì)相對(duì)于市場(chǎng)的強(qiáng)度和漲跌的量?jī)r(jià)配合程度。購(gòu)買市場(chǎng)強(qiáng)度高的股票能夠使投資者在中短期內(nèi)獲取更高的收益，提高資金的使用效率。通過(guò)量?jī)r(jià)互動(dòng)分析，評(píng)估出該股上漲和下跌的成交量配合程度，反映出漲跌的持續(xù)性和真實(shí)性。該項(xiàng)得分、星級(jí)越多，表示該股走勢(shì)更強(qiáng)，相對(duì)投資價(jià)值越明顯。

九、VAR價(jià)值

是Value at Risk 的縮寫，譯為“風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值”，是指在正常的市場(chǎng)條件和給定的置信度內(nèi)，用于評(píng)估和計(jì)量金融資產(chǎn)在既定時(shí)期內(nèi)所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大小和可能遭受的潛在最大價(jià)值損失。VAR模型最早為華爾街巨頭摩根大通使用，目前已經(jīng)成為國(guó)際上廣泛使用的度量金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的工具。該項(xiàng)得分、星級(jí)越多，表示該股的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值越低，投資該股票的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)越小。

十、流動(dòng)性

反映了該股在資金進(jìn)出方面的流動(dòng)性和活躍程度。該步分析主要包括對(duì)公司的總市值、換手率、活躍度的分析和總體排名、行業(yè)排名，評(píng)估出該股的在活躍程度和流動(dòng)性方面的強(qiáng)弱。該項(xiàng)得分、星級(jí)越多，表示該股流動(dòng)性越好。

十一、安全邊際

是指投資者購(gòu)買股票的價(jià)格相對(duì)于企業(yè)內(nèi)在價(jià)值足夠低的安全程度，越大的安全邊際越能夠保證投資者能從交易中獲利。該定義由投資大師格雷厄姆最先提出，后由股神巴菲特發(fā)揚(yáng)光大。他們認(rèn)為，安全邊際原則是成功投資的基石，強(qiáng)調(diào)買入價(jià)格上留有安全邊際，投資的關(guān)鍵是在一家好公司的市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)于其內(nèi)在商業(yè)價(jià)值大打折扣時(shí)買入它的股票。通過(guò)分析該股內(nèi)在價(jià)值和市價(jià)的對(duì)比程度，得出該股的安全邊際乘數(shù)。乘數(shù)越大，星級(jí)越高，表明該股股價(jià)低估程度越大，該股相對(duì)投資價(jià)值越明顯。